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杏悦2测速跌出黄金坑?十余只消费主题基金密集发行

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跌出黄金坑?十余只消费主题基金密集发行

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十余只消费主题基金密集发行,消费板块抄底的时机到了?

今年以来,曾经高歌猛进的消费板块出现了一轮明显的回调行情,不过,进入9月份,尤杏悦2测速地址是随着“金九银十”消费旺季的到来,消费板块渐有回暖。不少基金公司开始借机布局相关产品,募集资金准备抄底。

据wind数据统计,2021年三季度以来,全市场已经新发了16只消费主题基金,主动管理型产品和被动指数基金皆有,可以预期,这些基金将为消费板块带来可观的增量资金。

但相比上一轮以白酒、白电、调味品等传统行业为主导的消费股行情,在经过此次回调后,基金经理们普遍更加重视消费升级这一大的发展趋势;与此同时,消费龙头公司的规模效应、网络效应和先发优势在不断增强,行业集中度提升带来的投资机会也被普遍提到。

多只消费主题基金密集发行

在过去相当长一段时间,以白酒为代表的消费板块一度称霸A股市场,但2021年的春节却让市场变了天。自2月下旬以来,消费板块一路跌跌不休,截至9月14日,中证消费指数今年以来的区间最大跌幅超30%,杏悦2测速地址中贵州茅台最大回撤高达38.99%。

鹏华品质精选基金经理孟昊认为,今年以来消费板块的大幅回调主要有两方面原因,一方面是估值快速扩张之后的回缩,另一方面是因为终端消费数据自今年4月份起持续疲软,终端库存出现明显上涨,这一现象在调味品、家具、家电等细分领域更为突出。

但进入9月以来,随着“金九银十”消费旺季的到来,消费板块却呈现出回暖迹象。截至9月14日收盘,贵州茅台自9月初以来已经上涨超6%,中国中免月内上涨超8%。

在消费板块经过这轮回调并出现企稳迹象后,不少基金公司开始借机布局相关产品,募集资金准备抄底。据wind数据统计,2021年三季度以来,全市场已经新发了16只消费主题基金,可以预期,这些消费主题基金将为消费板块带来可观的增量资金。

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具体来看,杏悦2测速地址成份股均是消费者耳熟能详的消费领域代表性公司,覆盖“白酒龙头”贵州茅台、五粮液,“家电龙头”美的集团,“乳制品龙头”伊利股份,“调味品龙头”海天味业,“免税龙头”中国中免,“养猪龙头”牧原股份,“汽配龙头”福耀玻璃等一系列极具品牌号召力和市场议价权的A股消费细分行业龙头企业。

此外,9月3日,明星基金经理焦巍掌舵的银华富久食品饮料精选刚刚成立。该产品专注于深耕食品饮料细分赛道的投资机遇,未来重点投资方向包括白酒、调味品、新消费趋势(高端啤酒、精酿啤酒、餐饮供应链等)。

焦巍认为,目前中国消费升级的浪潮杏悦2线路测试在继续,在食品饮料领域也出现很多新趋势,比如白酒中高端化、速冻品类多样化、休闲零食不断创新、健康饮食意识提升等等,新消费趋势会衍生新的品类和业态,带来新的投资机会。而近期食品饮料估值整体回调,恰恰提供了中长期配置的窗口。

与此同时,在上周,中银鑫新消费成长混合、天弘食品饮料ETF也正式成立,此外,东吴消费成长混合、银华和平安的食品饮料ETF等多只消费主题基金仍处于发行期。

抄底消费板块的时机到了?

在基金公司密集发行消费主题基金的背后,是越来越多投资者开始关注消费板块的风险性价比,尤杏悦2测速地址是在新能源等板块过热的情况下,ROE长期稳定的消费板块吸引力提升。

华宝消费龙头ETF拟任基金经理胡洁表示,从今年的基金中报来看,食品饮料和家电实际上是公募基金减持最多的两个行业,减少的比例分别为2.07%和1.8%,但这只是前期涨幅过高之后的一个阶段性调整,在中长期而言,消费板块依然是一个高景气的优质赛道,未来如果行情风格发生切换,或者说回调到一定的性价比位置上,食品饮料行业应该会重新得到相应的配置。

以中证消费龙头指数为例,截至2021年8月31日,该指数的整体PE(TTM)为26.73,PB为6.44,处于历史的相对合理区间。截至2021年半年报,中证消费龙头指数的历史平均ROE(TTM)为20.27%,且在2010年至今的十年中表现非常稳定。

孟昊也表示,自己仍然会花较多精力继续研究消费板块,因为中国14亿人口为消费行业提供了肥沃的土壤,终端数据疲软和库存上涨仅仅是阶段性问题,随着库存消化,随着消费品公司的迭代推新,一定会有公司重新走出来。

近期,鹏华基金的酒ETF在近期迎来不少抄底资金,从9月1日至9月13日,不足半个月,该ETF的份额已经增长了近10亿份,基金规模突破80亿元。

同样,汇添富的消费ETF也规模增长迅速。该ETF曾在6月下旬进行过一次份额拆分,此后就不断获得资金申购,截至9月13日,该ETF近一个月份额增长超5亿份,基金规模一度突破90亿元。

更强调消费升级和龙头效应

但相比上一轮以白酒、白电、调味等传统行业为主导的消费股行情,在经过此次回调后,基金经理们普遍开始重视消费升级和龙头效应两大发展趋势。

胡洁认为,如果按照市场上主流消费指数市值加权的编制方式,消费龙头ETF将大比例配置在白酒、家电两大细分行业,但她认为, “十四五”规划强调的是全面促进消费,以及再分配政策下贫富差距的调节,收入增长将带来消费结构调整,促使消费向高端化、高品质、智能化方面进行升级。

因此,在中证消费龙头指数的编制中,胡洁更加强调细入到消费各个子板块、各个领域中去进行分析,除了了解传统消费之外,杏悦2线路测试要去理解新兴消费的发展潜力,享受消费升级带来的长期红利,比如旅游、文化传媒、跨境电商等。

诺德基金也认为,我国消费水平远远低于发达国家,具备较大提升空间,消费升级是一个长期的趋势。消费行业变革慢,不会受到太多技术冲击,格局稳定;同时由于马太效应,龙头公司具备规模效应、网络效应和先发优势,行业集中度持续提升。优质的消费品公司,普遍具备盈利性、持续性、确定性等属性,因此普遍可以获得不同程度的估值溢价。

中欧基金预计,指数后续整体表现空间有限,但市场风格的轮动有望贡献超额收益空间,且后续的风格轮动将双主线并存,杏悦2测速地址中增量风险偏好较低的社会资本将助力低估值板块的估值修复,而主流机构仍将基于中长期成长性在科技、消费和医药板块中轮动。

在经历了两个季度的调整后,除汽车外的消费股整体估值已实现回归,中欧基金建议关注消费行业中品牌和渠道溢价率高、行业迭代相对较可控、品牌壁垒深厚的可选消费行业龙头。


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