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杏悦2注册登录打开“双碳”新周期,新动能产业蕴含重要投资机会

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2021年,市场上热点不断,指数层面波澜不惊,但行业和个股层面波澜壮阔。很多热点事件也对市场产生了影响,比如很多行业政策的出台。我们认为,今年很多政策的出台杏悦2平台注册实是2018年的延续。2021年的国内政策环境和2018年是类似的,即经济状况相对较好的时候,各部门希望出台一些用来解决中长期问题的政策。2018年,从医药“带量采购”、降低光伏新能源车的补贴力度开始,到史无前例地延续多年的地产调控、一些大型民营金融机构的定向爆破、碳达峰、碳中和,以及对教育培训行业的调控,互联网反垄断,背后是一整套的政策逻辑,即中国经济已经到了从不计成本追求效率的阶段转向追求公平、追求共同富裕的阶段。所以,一切外部性的盈利模式都将得到纠正或纠偏,例如以牺牲环境来获取自己发展的模式、以压低员工福利来提高利润率的模式,靠简单粗暴的销售来堆砌医药盈利的模式等等。很多行业政策的出台,就是要慢慢消除这些行业的负外部性,对相应的行业是非常不利的,可能杏悦娱乐2平台登录地址有后续风险待进一步释放,同理也适用于那些景气度下行的产业。而对于景气度比较好的产业,如果因为大量投资者短期的悲观情绪而出现下跌,从中长期视角来看,是很好的布局窗口期。从更长维度来思考,优秀的企业总能顺应并把握好经济发展的方向,所以当这些优秀的企业估值出现大幅度下移,释放了短期风险,也酝酿着投资的机会。

我们判断后续的货币政策会开始逐渐转向,“宽货币”应该是大势所趋;从边际趋势上看,经济可能略有下行,但是整体上相对平缓。在这样的宏观背景下,发生系统性风险的概率不大,重点依然是挖掘结构性机会,积极主动选股依然大有可为。

在中长期的维度上,中国资本市场的发展杏悦2平台注册实一直反映着整个中国产业转移或产业升级的方向。过去十年是中国地产周期,经济波动几乎都能被地产销售的波动解释,也催生了大量建筑建材等相关产业链的投资机会。随着政策坚定推进长期去地产化的同时,又提出了2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的双碳目标。我们认为,过去一年已经对中国经济和资本市场产生很大影响的“双碳”政策,在接下来的十年中,将持续产生深远的影响。这几年是中国经济发展新老动能转换的阶段,从产业的角度,老的经济发展动能,需要尽早调整;新发展动能里的产业,应该尽早拥抱。

在实现双碳目标过程中,压降化石能源消耗是必经之途,碳排放指标会成为未来重要的资源价格,同时会造成传统上游行业价格中枢整体上移。而降低能源消耗最主要的方式就是:一方面,提高技术水平,降低各个环节能耗;另一方面,将各个行业电气化,改变发电结构,从而实现用清洁能源替代化石能源。如果将实现“双碳”目标理解为一场能源革命,中国众多新兴产业将会在下一个十年的“双碳”周期孕育出足以与过去十年房地产行业相媲美的投资机会。“双碳”周期大背景下产业转移与产业升级的趋势将给光伏、新能源汽车和化工行业等重点受益行业打开更大的发展空间。尤杏悦2平台注册是对能耗的控制、以及未来“双碳”的实施过程会对中国各产业产生巨大的影响,蕴含着进入双碳周期后的重要投资机会。

公司简介:源乐晟资产管理公司成立于 2008 年,为国内存续时间最长的私募之一。专注于投资A股、港股和美国上市的中概股,管理规模超百亿,为中国证券投资基金业协会首批资产管理类会员、中国证券业协会会员。公司核心成员曾晓洁、吕小九、杨建海分别来自国内最大规模的资产管理机构和国内具有影响力的研究机构,优势互补,投研一体。


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